一个投机者的告白(实战版)

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内容简介

投资者关注事物的本质， 投机者关注人性 的本质 在进入投资市场的第一年，我对市场充满了 好奇，总想从每一本有关投资的书中找到投资获 利的关键，而《一个投机者的告白》正好是我那 时接触到的一本书。有趣的是，这本书中的每一 个故事我都看得懂，也大概知道科斯托拉尼这位 德国股神想传递的理念，但看完后我还是不知道 该怎么操作。比如著名的“科斯托拉尼鸡蛋”， 分辨不同的景气循环后判断现状与趋势，观点我 都理解，但在实际操作时，我并不知道应该根据 哪些明确的指标进行判断，毕竟这属于投机的艺 术。 即使不知道具体的操作方法，《一个投机者 的告白》依然给当年的我很大的启发，打破了很 多既有的观念。比如，教科书和商学院课程一直 强调市场有效率，股价反映企业实际价值，还因 此衍生出许多理论。但科斯托拉尼否定了这一说 法，他说：“股价永远不会等于公司实际价值， 否则就不会有证券交易所了。”意思是，根据实 际观察，即使再好的股票，在趋势下跌时其价格 顶多与企业实际价值持平，甚至大多数会低于企 业实际价值，股票价格并没有真正反映企业的价 值。这个观点与价值投资者相同，但他们的做法 却不一样。价值投资是假设股价终将回归真实价 值，因此在股价低于合理价值时买进。科斯托拉 尼则是认为，无论观察价格还是观察价值，实际 上都没办法真正对未来股价做出预测，获利关键 是判断当下的趋势。 那么，趋势要如何判断？他说：“行情发展 趋势＝货币＋心理。要从更宏观的角度来看待长 期趋势。”这就是投机者与投资者的差异：投资 者关注事物的本质，而投机者更关注人性的本质 。货币具体来说是什么？在这本书中，安纳金补 充了许多科斯托拉尼未谈到的观念细节，让读者 在阅读故事与观念之余，也能实际应用科斯托拉 尼的智慧。本书从总体经济的货币供给来看各国 央行的货币政策是如何影响债市、股市、房地产 及原物料市场的。 大多数投资人最常问的问题是，“现在可不 可以买”“应该买哪一只股票”。这些问题背后 有许多没说出来的潜台词：买了以后就会持续上 涨，不会下跌。他们往往觉得有一个“最佳的时 机点”，通常指的是买在最低处，或是买在起涨 点。但观察K线图就会发现，所谓的最低点或起 涨点，只是股市漫长时间轴上的“灵光乍现”， 就概率而言，人们很难100%准确地抓住这些点。 但从趋势判断的观点来看，其实只要趋势对 了，不需要起涨点，过程中的每个进场点几乎都 可能帮你带来盈利。也许获利金额比率有所差异