经济大变局中国怎么办

作者简介

吴敬琏，首届中国经济学杰出贡献奖得主，**经济学会（IEA）荣誉会长。 1954年毕业于复旦大学经济系。现任***发展研究中心研究员，中欧**工商学院（CEIBS）宝钢经济学讲席教授，北京大学、***研究生院教授，《比较》辑刊、《洪范评论》主编，**信息化专家咨询委员会副主任、**规划顾问委员会副主任，**经济学会（IEA）荣誉**，北京乐平基金会发起理事，阿拉善生态基金理事会理事长。吴敬琏倡导并努力推进市场化、法治化、**化的改革，是“整体改革学派”的主要代表人物之一。他的研究成果，对中国改革和经济发展转型的实践产生了重要影响。

内容简介

“野蛮生长、赚快钱”的*子—去不复返了 吴敬琏 **经济学家、***发展研究中心研究员 “新常态”是一个现在*热门的词，特别是在* 近这次中央经济工作会议上，*政领导对新常态的内 容、*和**所提出的方针和如何**新常态做了阐 述。主流报刊上发表了不少阐述性的文章，但是我总 觉得这个问题还值得*深入、*具体地研究。我想说 四点意见： 一、旧常态已经不能延续，不再存在，这是一个 摆在我们面前的客观事实 旧常态是改革开放30年来长时期保持着的一种经 济发展态势。这种经济发展的态势大致可以这样来概 括：高投资、高增长。也就是说，在海量资源投入支 撑之下实现10％左右的年平均增长率。这在世界范围 内当然不是***的，但是对于我们这样一个拥有 这么多人口、这么大国土面积、长期处于停滞落后状 态下有一两百年的**来说，应该说是一种奇迹。 但这种旧常态到了21世纪初期，就开始出现了颓 象。到了2010年第三季度以后，增长速度就一个台阶 一个台阶地下了。特别是*近三年，增长率已经到了 7％一8％8勺水平，从10％以上的增长率下降到了7％ 的水平。在这期间，**也不断地采取了一些刺激政 策来拉动经济增长，但2014—2015年经济形势就变得 **明显，显示出这种旧的招数越来越不灵，拉动经 济增长的时效越来越短。 如果说2008年的4万亿元投资和贷款，使经济增 长保持了两年多8％以上的增长率，2014年第二季度 的刺激力度并不是很差，但只比**季度的增长率拉 升了0．1个百分点，到第三季度又跌落到了7．3％c ，2014年10月、11月，***批出去的项目价值达到 1万亿元。当然，是不是有那么多钱能够实际地投入 ？在增长率上没有见响动，可能没有那么多。这说明 一个什么问题呢？就是增长的速度下降了，它是一些 客观的、决定性的因素所决定的，不是以人们的愿望 为转移的。 增长率下降的原因在于支持经济增长的驱动力量 或者叫动力发生了变化。过去旧常态驱动经济高速度 增长的动力，是些什么动力呢？ 驱动经济增长的动力不外乎三个：**，劳动力 投入；第二，资本投入；第三，生产率的提高。 在旧常态下，这三个动力是**有力量的。在劳 动力方面，就像中国社科院蔡防教授说的，我们拿到 了很大的人口红利；另外一个就是改革的红利：改革 开放使生产率提高。这一方面表现为改革使得城乡市 场被打通，所以原来低效利用的劳动力资源和土地资 源就能够流入城市得到较高效率的利用。另一方面表 现为开放使得我们能够在我们本国技术水平和发达国 家有很大差距的情况之下，用简单引进外国设备和学 习外国技术的办法，使中国加工制造业的一般技术水 平提高到了与发达**相似的水平上，生产率提高了 。 还有第三个因素，就是投资。这是一个在计划经 济时代就采取了的老办法。但在改革开放以后，我们 动员了一些新的资源，使之能够进入我们的经济活动 中，所以投资的规模是我们改革开放之前不能比拟的 。比如说土地，土地从一种不能流动的资源投入到经 济活动之中，带来的资源总量是几十万亿元的规模， 所以我们就能在相当大的程度上用海量投资去支撑高 增长。当然了，还有一种老的办法，就是发钞票，由 ****经营投资。 经济增长这些基本的驱动力量到21世纪初期都发 生了变化。蔡叻教授早在2006年就提出，刘易斯拐点 即将出现，人口红利正在缩减甚至消失。开放带来的 效率提高，由于这个结构变化的过程进入后期，也因 为中国的一般技术水平和发达**相接近，要靠简单 的学习外国技术、引进外国设备的办法，大幅提高技 术水平的空间就很小了。 支持高速增长的*主要因素海量投资搞了这么多 年以后，在各方面造成的后遗症就积累得越来越多了 。其中*突出的表现就是我们**的资产负债表中的 债务积累，使得我们的负债率杠杆变得很高。资产负 债表的负债率太高了以后，就会发生某些环节上资金 链的中断。这有很大的危险，因为现在包括**资产 负债表、企业的资产负债表在内的**资产负债表中 债务总额达到GDP的250％左右。 在这么高的杠杆率的情况下，某些环节必然会出 现偿债困难和“跑路”现象。但是，如果这种情况发 生连锁反应，偿债困难扩散开来，就会造成整个经济 系统的危机。世界上发生过很多次系统性的危机，像 *本1990年出现的系统性危机，一直延续到了现在。 我们必须避免这种情况发生，因此不能再用海量投资 去支持高速度增长了。 总之，由于驱动要素发生了变化，旧常态不能继 续下去了。这是一个无可置辩的事实，不管你有多么 强烈的愿望，都不可能让它再继续下去。P3－5